科远股份:创新产品锅炉CT获首个试运行协议

　　依靠科技创新,培育新的业绩增长点创新产品锅炉CT可帮助火电厂用户提高锅炉燃料燃烧效率,达到 节能效果,满足用户 节能减排的需求。据公告,公司对于锅炉CT的研发始于2010年,目前已研制出完全拥有自主知识产权的原型样机。我们认为,签署首个现场应用合作协议,将为锅炉CT产品的商业化带来实质性利好;如项目试运行顺利,将利好该产品销售推广,为公司培育新的业绩增长点。

　　凝汽器在线清洗机器人(55.39,1.140,2.10%)通过性能试验公司于2月1日公告,创新产品凝汽器在线清洗机器人顺利通过了西安热工院的性能试验,测试数据表明,使用该产品可以达到预期的节能效果。以典型的330MW机组为例,以煤耗降低值2.00g/kWh计,机组采用凝汽器在线清洗机器人后,年节煤量约3,960吨。我们认为,该性能试验结论将利好凝汽器在线清洗机器人产品的后续市场推广。

　　维持“增持”评级暂不考虑增发,我们预计,当前股本下,公司于2015~2017年将分别实现EPS0.31元、0.55元、0.80元,分别对应116倍、66倍、45倍P/E。如按上限增发,综合考虑业绩摊薄效应与财务费用改善预期,预计2016年、2017年将实现EPS0.47元、0.69元,对应76倍、52.5倍P/E。

　　风险提示公司业务发展与增发实施进度或低预期;行业成长股估值中枢或现波动。